国际原油价格走势图

数据来源：口袋原油

11月21日，市场传闻12月4日的OPEC+会议将考虑每天增产50万桶的原油产量，国际油价盘中一度暴跌逾5美元，WTI原油跌破76美元/桶，布伦特原油跌破83美元/桶，均创2022年1月以来新低，布伦特原油的首次行结构也一度转成了CONTANGO。但随后沙特出面否认传言，并表示目前200万桶/日的减产将会持续至2023年底，如有必要将随时准备进一步减产干预油价，油价因此最终收复大部分跌幅，回升至盘初水平，WTI原油期货79.73美元/桶跌0.35美元/桶。

就OPEC+历次增产幅度来看，市场传言的50万桶/日的增幅实际上处于均值水平，并不是夸张的大幅增产，之所以市场反应如此之大，是因为今年以来全球经济衰退预期下需求减弱，使得本就脆弱的市场对于消息面的反映愈发敏感。经济不佳的环境下，作为主导油市供应端的OPEC+的每一次风吹草动，都时刻牵动着业者的神经。因此盘中4个小时的油价走出深V的折线，波动之剧烈令市场大为震撼。不过很快沙特便出面否认，将减产至2023年底，且会随时用减产干预油价的言论使得市场重拾信心。由此来看，油价并不会因为市场传言而一蹶不振。

此次油价暴跌给我们的启示来看，油价近期主要受两个方面影响，即需求端与供应端预期的博弈。需求端，市场原本预计美联储12月放缓加息力度板上钉钉，但上周美联储官员的鹰派言论反转了这一预期；市场原本预计亚洲疫情管控将显著放松，但近来亚洲局部的严峻疫情又反转了这一预期，导致经济和需求前景再度转弱。供应端则是利好犹存，本次沙特进一步明确OPEC+的减产立场（提示：12月4日即将召开新一届OPEC+会议），且市场在持续关注12月5日欧盟对俄罗斯制裁的具体方案。目前来看，OPEC+减产保护油价的决心不变，叠加西方对俄新制裁将引发供应担忧，供应端对于油价的支撑仍然存在。

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