◆原文提要

●未來3-4個月大豆及產品價格壓力可能受到限制，因全球市場相對依賴美國供應，考慮到巴西和阿根廷庫存較低及農民銷售意愿暫時不強。

●22/23年度加拿大菜籽供應料增600萬噸。中國菜油和菜粕需求低迷或抑制加拿大菜籽壓榨低于潛力水平。

●今年美棉減產對下年度棉籽、棉油和棉粕市場將產生影響。

●印尼出口政策頻變的連鎖反應：2022年1-7月全球棕櫚油進口降至10年低點2410萬噸，較上年減390萬噸。

●阿根廷政府評估多項措施以激勵農民銷售及出口來創收外匯。

三、蓖麻油

2022年剩余時間蓖麻油供應潛在緊張，這同明年初印度豐產預期形成對比。今年印度減產(3年低點)作物在近幾個月被迅速消化，因全球對蓖麻油及其衍生品需求強勁，如作為礦物油質基塑料及潤滑油的可再生替代品。

2022年1-7月印度蓖麻油出口達40萬噸，僅低于上年45萬噸紀錄。今年前7個月中國蓖麻油進口較上年減少17%，但一定程度被美國和歐洲穩定需求彌補。

2022年底印度蓖麻籽庫存或降至多年低點。但這將取決于未來幾個月印度農民和貿易商銷售策略。

5月份以來歐洲蓖麻油價格維持在2150-2300美元/噸的相對高位，打破其他植物油下行趨勢，受蓖麻價格支撐，近幾周印度農民擴增種植，得益于古吉拉特邦和其他蓖麻產區降雨充足。

近幾周印度蓖麻種植面積猛增至多年高點，但8月剩余時間及9月份進度有待觀察。

目前蓖麻油消費商對2023年初印度蓖麻大幅增產預期持謹慎樂觀態度，取決于種植期和生長期的天氣條件。這可能促使不少市場參與者推遲采購，在新作供應上市前給價格帶來壓力。

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